EPS과 PER을 이용해서 적정주가 계산

• EPS(Earning Per Share) - 주당순이익
  • 주당순이익은 기업의 당기순이익에서 우선주 배당금을 차감한 보통주 당기순이익을 유통되는 보통주 주식수로 나눈 수치
    ** 당기순이익: 영업이익에서 영업 외 수익(예금이자, 부동산 투자수익 등)을 더하고 영업 외 손실(대출 이자, 투자손실 등)과 법인세 비용을 차감하고 남은 금액
  • 주당순이익 = 당기순이익/주식수
  • 1주가 얼마의 이익을 창출했는지 나타내는 연간 1주의 수익지표
  • EPS는 기업 수익률을 비교하기 좋은 지표
  • EPS는 기업의 순이익을 주주에게 모두 나누어 줄 때 주당 얼마만큼 금액이 배부되는지 나타냄
• 적정주가 = 예상 EPS * 예상 PER
  • EPS와 PER은 과거 실적의 계산 결과로 미래구간의 예측을 위해서는 실적 예측을 바탕으로 예상 EPS와 예상 PER을 구해야 함
  • 기업의 미래 이익을 정확하게 예측하기 어렵기 때문에 증권사 전망과 본인의 분석을 참고해서 적정 EPS와 예상 EPS를 예측할 수 있어야 함
  • 예상 PER은 관점에 따라 매번 달라질 수 있으니 과거 5개년 PER의 평균을 내서 그 값을 참고하는게 좋음
• EPS분석에서 주의할 점
  • 기업이 증자, 분할로 주식수가 많아지는 경우 EPS는 낮아지고 자사주 소각을 해서 주식수가 줄면 EPS는 늘어남
  • 증자, 분할, 자사주 소각과 같은 이벤트로 단기간에 EPS가 크게 변할 수 있으므로 EPS변화추이는 장기간으로 분석해야함
  • 유통주식수가 변한다는 것을 감안하여 EPS계산시 1년간의 가중평균 유통 주식수를 사용
• 적정주가 계산에서 참고
  • EPS와 PER가 마이너스인 경우 기업이 적자상태로 적정주가 예측이 어려움
    • 특별한 상황이 아니라면 투자를 보류할 것
  • 적정주가라는 개념은 현재 주가가 고평가인지 저평가인지 판단하기 위한 목적으로 사용됨
  • 실적의 주가반영에는 시간차가 있으므로 적정주가에 도달하는 시점은 알 수 없다는 것을 주의할 것